本文為光伏發電系列文章之成長能力篇，共選取12家光伏發電企業作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經營凈現金流復合增長，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，京運通、林洋能源、浙江新能等3家企業增幅超過兩位數，其中京運通復合增長達到22．30％。 京運通是我國真空晶體生長設備研發制造于一體的專業生產廠家。公司主要產品包括單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐、單晶硅棒、多晶硅錠及單（多）晶硅片、新能源發電、無毒環保脫硝催化劑等。 收入構成上，硅片收入占比41．87％，毛利率18．53％；電力收入占比30．15％，毛利率56．69％；設備收入占比15．09％，毛利率35．78％。

從近五年凈利潤復合增長來看，林洋能源、京運通、太陽能、芯能科技等4家企業增幅超過兩位數，其中林洋能源復合增長達到20．94％。 林洋能源主要從事智能、節能、新能源三個板塊業務，公司產品涵蓋智能、儲能、新能源三大領域：包含智能電表、用電信息管理系統解決方案、智慧能效管理云平臺及一站式綜合能源服務；投資、建設、運營光伏電站，并提供行業領先的光伏發電及鋰離子儲能系統解決方案、光伏EPC及運維服務等。 收入構成上，電能表、系統類產品及配件收入占比43．46％，毛利率28．10％；光伏EPC收入占比27．62％，毛利率15．81％；光伏發電收入占比24．56％，毛利率71．13％。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，林洋能源和太陽能等兩家企業增幅超過兩位數，其中太陽能復合增長達到12．73％。 太陽能主要業務以太陽能光伏電站的投資運營為主，主要產品為電力，該產品主要出售給國家電網；同時，公司還從事太陽能電池組件的生產銷售，產品主要用于對外銷售。 收入構成上，太陽能電力銷售為主要收入來源，收入占比達到76．46％，毛利率64．15％。

從近五年經營凈現金流復合增長來看，晶科科技和太陽能等兩家企業增幅超過兩位數，其中晶科科技復合增長達122．55％。 晶科科技主營業務為光伏電站運營、光伏電站轉讓和光伏電站EPC等，涉及太陽能光伏電站的開發、投資、建設、運營和管理、轉讓等環節，以及光伏電站EPC工程總承包、電站運營綜合服務解決方案等。公司主要產品有大型地面電站、山地光伏電站、漁光互補電站、農光互補電站、屋頂分布式電站 、林光互補電站。 收入構成上，光伏發電運營業務收入占比80．34％，毛利率55．11％；光伏電站EPC業務收入占比17．90％，毛利率4．21％。

光伏發電企業成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10／12的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。